欧盟的加密资产市场条例（MiCA，2023/1114）直接适用，不需要各成员国再做一套转化。它补的是当时没被金融工具、存款、资金或电子货币规则接住的加密资产。已经是金融工具的，继续走金融工具规则，不进 MiCA。
条例 2023 年 6 月 29 日生效。资产参照代币和电子货币代币的规则从 2024 年 6 月 30 日起适用。其余规定，包括加密资产服务商的授权，从 2024 年 12 月 30 日起适用。在此之前已经按本国法律提供服务的机构，过渡期最长到 2026 年 7 月 1 日，成员国可以定得更短。这个日期已经过去。现在在欧盟提供条例所列服务，需要 MiCA 授权。旧的各国虚拟资产服务商登记，不能再当成一张欧盟通行证。
三类资产
加密资产是可以用分布式账本或类似技术电子转移和存储的价值或权利的数字表示。
资产参照代币声称维持稳定价值，参照的是几种法定货币、一种或几种商品、一种或几种加密资产，或这些的组合。
电子货币代币声称维持稳定价值，参照的是一种法定货币，并且主要用于交换。它不是资产参照代币的一个子类。两类代币分章规定。把“只挂钩美元”写成资产参照代币，会用错发行人和储备规则。
电子货币代币的发行人必须是在欧盟获授权的信贷机构或电子货币机构。持有人对发行人有按面值受偿的权利。资金隔离按电子货币的规则，不因此变成银行存款，也不进入 10 万欧元的存款保障。
其他加密资产是上面两类之外、又落在条例里的资产。向公众发行或申请交易的，要有白皮书，并遵守相应的行为规则。实用型代币是其中一种：用来在分布式账本上获取商品或服务，并且只被发行人接受。
比特币没有一个为它写白皮书的发行人。条例不会因此凭空造出一个“比特币发行人”。但托管比特币、用法定货币兑换比特币、运营可以交易比特币的平台，都是加密资产服务，服务商要有授权。
独一无二、不能与其他加密资产互换的代币，原则上不在条例里。做成一个系列、实际上可以互相替代的，不能靠名字里有 NFT 就排除。
服务和资本
加密资产服务包括：为第三方托管和管理；运营交易平台；用资金兑换加密资产；加密资产之间兑换；代客执行指令；配售；接收和传递指令；提供建议；投资组合管理；为客户转移加密资产。
服务商要始终持有审慎保障，取下面两项中的较高者：按所提供服务确定的永久最低资本，以及上一年度固定管理费用的四分之一。永久最低资本分三档，5 万、12.5 万和 15 万欧元。托管和运营交易平台在 15 万欧元这一档，兑换和代客执行在 12.5 万欧元这一档，接收和传递指令、建议、配售和转移在 5 万欧元这一档。同时做多项服务的，取最高的一档。投资组合管理落在哪一档，以条例附件的原文为准。
服务商可以就这些服务附带提供支付，但支付本身要另有支付牌照或电子货币牌照。MiCA 授权不包含吸收存款，也不包含发行电子货币，除非发行人本来就有那张牌。
保护客户时具体做了什么
向公众发行要有白皮书，发行人对白皮书里的信息承担责任。一部分尚不能在交易平台买卖的发行，购买人有 14 天撤回期。服务商要有投诉处理。内幕信息和市场操纵有单独的禁止条款。
显著的资产参照代币和电子货币代币有额外义务：更高的自有资金、流动性和储备管理。这是为了降低一种代币被广泛当成支付手段之后对货币和稳定的影响，不是给持有人上保险。
条例没有把加密资产放进投资者赔偿计划，也没有放进存款保障。托管人破产时，客户能不能拿回资产，取决于托管安排和破产法，不取决于“这家公司有 MiCA 牌”这一句话。
英国不在条例范围内。英国的加密资产推广和登记是另一套规则，FSCS 的存款保障同样不覆盖加密资产。